外豬 說話了 ~

友達Q3大虧 外資看淡 瑞銀：未來7個季度還會虧

面板廠友達(2409-TW)第3季持續虧損，單季虧損高達157.96億元，前3季累計虧損達到405億元，每股淨損4.6元，本季表現不理想， 出貨和產能利用率還會往下走。外資也看淡後市，目前看不出復甦的跡象，同步下修今明兩年每股虧損幅度。瑞銀證券甚至指出，未來7個季度友達還會持續虧損。


高盛證券表示，友達在庫存和資本支出做調整，可望在明年供需面平衡，雖然聚焦在AMOLED、hyper-LCD利基產品是正向發展，但電視需求無 法回溫，未來可能持續虧損。維持中立評等和目標價17元，但友達固定成本高於預期，因此預估2011年至2013年每股虧損達6.48元、2.95元、 2.12元。

瑞銀證券指出，由於晶圓裝載率降低，預估友達第4季營收仍是衰退4%，毛利也會同步走跌，目前看不到快速復甦的跡象，預期友達未來7個季 度還會持續虧損，維持中立評等，但將目標價從13.40元下修至13.30元。同時一併下修2011年至2013年每股獲利為-6.65元、-5.08 元、0.84元。

花旗環球證券也指出，友達第3季虧損擴大，TV業務回溫也要待2012年。友達已轉進單層保護玻璃、內嵌式觸控面板技術，分別預計在今年第4季和 2012年量產，預期將可吸引非蘋果品牌廠下單，因此維持中立評等和目標價13.5元，但下修今年每股虧損至6元，預估2011年至2013年每股獲利為 -6元、-1.5元、0.2元。

但瑞信證券力挺友達，瑞信證券認為和奇美電(3481-TW)相比，友達資產負債、現金流，以及執行力都優於奇美電，今年第3季表現將會是谷底，第 4季虧損將縮小，2012年中可望回到損益兩平，加上3D、AMLOED多元化產品，建議在財測指標轉正前加碼，給予優於大盤表現評等和目標價16元，但 下修2011年每股虧損10%至6元，預估2011年至2013年每股獲利為-6元、-1.40元、0.50元。

資料來源:http://news.cnyes.com/Content/20111026/KDZUUDMSOX22Z.shtml?c=headline_sitehead

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友達月線圖

 

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